信用貨幣論についての補足

参考：

商品貨幣論および外生的貨幣供給説の誤り －『マンキュー マクロ経済学』を例として－  シェイブテイル＆朴勝俊  2020年3月18日
https://economicpolicy.jp/wp-content/uploads/2020/03/How-Mankiw-is-wrong.pdf

http://nam-students.blogspot.com/2020/04/2020318.html

702 名無しさん＠お腹いっぱい。[sage] 2021/03/08(月) 21:02:20.33  ID:tX5QukOZ 

>>690

銀行貸出の実務では、貸出の際に

貸出金債券/預金負債

が両建てで発生する。

銀行が持っている現金には全く手をつけていないので注意が必要。

>信用創造とは、銀行は集めた預金を元手に貸出しを行っているのではなく、銀行が貸出しの際、借り手の預金口座に貸出金相当額を入金記帳することで、銀行保有のベースマネーといった原資を事前に必要とせずに、何もないところから新たに預金通貨を生み出すことである[4]。この預金通貨は借り手が返済すると消滅する。

https://ja.m.wikipedia.org/wiki/%E4%BF%A1%E7%94%A8%E5%89%B5%E9%80%A0

「預かっている現金を貸出」してるのではないんだ。

このような、事実と全く異なる俗説「又貸し説」がマンキュー経済学等に未だに載ってるのが経済教育上手痛い現状なんだわ

Wikipediaも数年前は又貸し説しか書いてなかったしな(Wikiの日本語版は)

ジンバブエのハイパーインフレ 2008

https://freeassociations2020.blogspot.com/2020/12/blog-post_18.html

 Marx, Capital and the Madness of Economic Reason by David Harvey 2017

http://nam-students.blogspot.jp/2018/01/marx-capital-and-madness-of-economic_3.html

ロバート・シラー
https://nam-students.blogspot.com/2019/04/blog-post_10.html

柄谷行人

https://freeassociations2020.blogspot.com/2020/06/karatani-kojin.html

 

ワロタ
BIS規制は信用創造に対するそのものじゃねえかｗ
みなさん、荒らしは無視しましょう

213金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ bb15-Gcyd)2021/03/06(土) 17:18:06.53ID:8Oel6K7I0

教えて！にちぎん

バーゼル合意、バーゼルI、II、IIIとは何ですか？　いわゆるBIS規制とは何ですか？
https://www.boj.or.jp/announcements/education/oshiete/pfsys/e24.htm/

214金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ cb3c-GBAa)2021/03/06(土) 17:18:53.21ID:IFPuie270

景気回復でインフレに向かう世界の中で、日本のみデフレ色強まる

https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1615017748/

 

 

18 名無しさん＠お腹いっぱい。[sage] 2020/11/12(木) 22:38:57.79 ID:yOaOgaMw 
>https://twitter.com/ISHIZUKA_R/status/1271229738862784512?s=20

交換様式Bと交換様式Cの違いは
マネタリーベースとマネーストックの違いに対応する
イングランド銀行創設における大和解は交換様式B内におけるB'C'の結合に過ぎない
柄谷交換様式論は信用貨幣論の理解を決定的にする最後の一撃なのだ

また、マルクスが資本論3:35:2で旧教と新教に分けたのは逆だ
重金主義より信用主義の方が古いのだから
https://twitter.com/5chan_nel (5ch newer account)

David Graeber: what the government doesn't want you to know about debt – video

2015

https://www.theguardian.com/commentisfree/video/2015/oct/28/david-graeber-what-government-doesnt-want-you-to-know-about-debt-video?CMP=share_btn_link

https://youtu.be/LxJW7hl8oqM

3:27

 RIP David Graeber 2020

https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2020/09/stephanie-kelton-stephaniekelton-rip.html 

	Pavlina R Tcherneva ptcherneva
Terrible news. Rest in power, @davidgraeber. We are all worse off without you. https://t.co/9Bplyw9kng 2020/09/04 0:58:49・Twitter for Android

https://twitter.com/ptcherneva/status/1301550224226299904

https://twitter.com/StephanieKelton/status/1301538136418328583?s=20

	Stephanie Kelton StephanieKelton
RIP David Graeber. A fellow traveller in so many ways. https://t.co/14jyySjLOy 2020/09/04 0:10:47・Twitter Web App

【みんなのおカネの紙芝居シリーズ　第一弾】「国の借金を返すとおカネが消える－池上彰さんの「国の借金1100兆円」にこたえて」v3 朴勝俊

2020

https://youtu.be/K2vgN2kJqHE

22:07

https://i.imgur.com/bVrArHA.jpg

マネタリーベースとマネーストックとの違いが交換様式Bと交換様式Cとの違いである twitter.com/bktmskman/stat…
https://twitter.com/tiikituukahana/status/1271234791245897729?s=21

負債フラクタル

https://nam-students.blogspot.com/2019/12/blog-post_17.html

サーキットセオリー＆債務ヒエラルキー
https://nam-students.blogspot.com/2019/08/blog-post_47.html

貨幣ピラミッド：
　　　　　　　　国民経済の供給能力
　　　　　　　　／＼↑
日本政府の負債　国債＼「担保がない純負債としての貨幣」
　　　　　　／＿＿＿＿＼↑
日本銀行の負債　日銀当座預金（現金紙幣）
　　　　／＿＿＿＿＿＿＿＿＼↑　　　「金融資産が
市中銀行の負債　銀行預金　　＼　　　　担保としてある
　　／＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＼↑　債務としての貨幣」
銀行以外の負債　小切手　　　　　＼
／＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＼
http://mtdata.jp/20200418-2.jpg

（ミンスキー、フォーリー、レイ考案の図を三橋貴明がアレンジ）

https://twitter.com/monopole0001/status/1218838189571334144?s=21

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhhZf-XcHEjWOo2lkQ7ga1OlX-8ZIeI2TmY2PGKMsN-am0Qcth1ZFLsHtTt_O-kqmi4awhOci58JuG5JZID2Gm6GgkCYy3oPGT_ExXxcGYw4Yr8Y3fxqrYTKqIfKlOL4OOjiPwrQXOJPeQ/s1600/IMG_8953.JPG

債務ヒエラルキー（負債ピラミッド）：
　　　　　　　／＼
　　　　　　／　　＼統合政府の負債
　　　　　／＿＿＿＿＼
　　　　／　　　　　　＼市中銀行の負債
　　　／＿＿＿＿＿＿＿＿＼
　　／　　　　　　　　　　＼銀行以外の主体の負債
　／＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＼

一般にバランスシートの欠点は普遍的すぎてどのレベルのバランスシートか直感的にわかりにくいことである

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgz5b9sJBMQ9EtodfPK9W2vapmC3a-XsVl3zunD1Vf6m1sKCun8Kj04H55Y3FpY7a8fjn0YRadzErDxs_J-RjNXvOUmy9UxMMA9FGUy5GuzyeM1bCpcaAPS1GjJCowHf8t9sZXogAYE8s0/s1600/IMB_EIsvCE.GIF

貨幣ピラミッドの指摘はヒックス1977がはやい

(ただしヒックスは金属貨幣論を保持している)

《銀行業の発展とともに、この点[債務証書の貨幣化]はより正式なものとなる。金属貨幣を基礎に貨幣の代替物のピラミッドが築き上げられる。》
経済学の思考法75頁

That just becomes more formal with the rise of banking. This builds upon the base of the metallic money a pyramid of

money substitutes; 

Economic Perspectives: Further Essays on Money and Growth (English Edition) Kindle

John Hicks (著) 

458 名無しさん＠お腹いっぱい。[sage] 2020/09/13(日) 17:27:16.50  ID:aB7hMnow 

>>455

自己資本比率の制約があって一定割合以上の純資産を持ってないと銀行業を営む権利を剥奪されてしまうんや

企業への貸出を行うと銀行は資産と負債を同額増やせるんだが純資産の割合を減らしてしまうのでこの制約に引っかかる

だから準備預金と国債を交換する行為には貸出を増やす効果なんてない

…というのがMMT側の主張

	cargo💴💶💵💴💶💵💴💶💵💴💶💵🌹🐾 (@cargojp)
2020/09/10 17:28 英国紙幣には「英国中央銀行は紙幣所有者に××ポンドを支払うことを約束する」と書いてあります。 米ドルには「この紙幣は借金に対する法貨です」と。 紙幣とは中央銀行の負債ですが、誰も「中銀は負債を返済せよ」とは言いません。中銀の負債であるお金と、政府の負債である国債は交換されるだけです。 pic.twitter.com/UOHez2TBHu

https://twitter.com/cargojp/status/1303973548994699264?s=21


https://twitter.com/DVdhx3jX3pdu1AU/status/1303316263632953344?s=20

pic.twitter.com/oxXnJVJh5Q

麻生
高橋是清

— 森 (@DVdhx3jX3pdu1AU) September 8, 2020

最初のお金はどこから来た？

ここ150年の通貨量の増大は？

これらを説明出来ない人々がここ30年間日本を

牛耳って来た

263 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/09/08(火) 19:27:51.52  ID:kR2YeWxT 

>>262

簡単に言うと4月に予算組んで支出してるけど税収は年末でしょ？確定申告の時期を考えればわかるだろうけど。

だから税収が入る前に普通に支出してるわけよ。

356 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/09/09(水) 23:49:10.63  ID:G7MgqisY 

ミクロ的基礎

πt = E[πt+1] + αYt + νt    (6)

これの何が功績で何が問題か

http://www.s.fpu.ac.jp/u-sano/macro/newIS-LM.pdf

のモデルの核心は (6) 式

のモデルの核心は (6) 式である.Rotemberg (1982) のメニューコスト・モデル, Taylor (1980) の時差賃金契約モデル, Calvo (1983) の価格決定確率モデルから，価格の粘着性 にミクロ経済学の基礎が与えられ，新しい貨幣実体説が生まれたことが画期的であった. Roberts (1995) は，三つの粘着価格モデルを，(6) 式のニューケインジアン・フィリップス 曲線 (NKPC) として統一的に扱うことができると論じた.ニューケインジアンと呼ばれる 新しい貨幣実体説は，先進各国の中央銀行の金融政策に強く影響し，インフレターゲット や量的緩和政策の理論的な拠り所となっている.

淡路島は合法タックスヘイブンですね。。。

http://twitter.com/akimi_two/status/1301025010295824384
https://pbs.twimg.com/media/Eg0xMzXVkAAdNjZ.jpg

Tweet from @RSkidelsky

20200908

In 1936 Keynes said that if democracies fail to tackle mass unemployment and inequality people would turn to dictatorship. It happened then and It's starting to happen now. It's time for a Second Coming of Keynesian social democracy. Here's my speech:

https://t.co/jBFgm5Qo0a

https://eu.bbcollab.com/recording/660568c26e22468e8dd944824a90f1a7

http://twitter.com/RSkidelsky/status/1303010635865825282

1936年にケインズは言いました 民主主義が大量失業と不平等への 取り組みに失敗したら 人々は独裁者になるだろうと それは、その時に起こりましたし、今も起こり始めています。 ケインズの社会民主主義の再来の時が来たのです。 これが私のスピーチです。

https://t.co/jBFgm5Qo0a

《生活保護はすべてを失わないと貰えないがBIは違う。AIは原理的にはBIを可能にする。》

ただしBIの合理性は諸刃の剣だ。各地域での個別対応を諦めるべきでは無いし、リソースへの展望が必要だ。MMTには状況論的な面もあるがこうした上の考え方を体系化する。

地域再投資法など地域金融の活用も必須

ビルトインスタビライザーに関して言えば税制度だけでは不十分だ。ゲゼル式減価マネーが必要。

ゲゼル税と言う人もいるようにこれを税制と考えることも出来るが、いわゆる無税国家はこの方式でのみ可能。

ゲゼルは重要。バンコールもゲゼルのアイデアだ。

485 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 87f8-I6kF)[sage] 2020/09/07(月) 22:18:36.41  ID:4WK5BR+h0 

>>483

「ようなもん」どころかアメリカの場合普通に物理的にシュレッダーにかけるので……

http://econdays.net/?p=9414 モズラー1/7

それでは地元の税務署で現金によって納税する場合はどうなっているだろうか。

あなたはまず窓口の人に札束を手渡すだろう。担当者はそれを数えて領収書をくれる。

（略）

次にあなた、つまり納税者が部屋を出る。

担当者は、あなたがやっと手に入れ今手渡したばかりの現金をシュレッダーに投げ込む。

http://twitter.com/slowslow2772/status/1302970514856505345

@cargojp @xbtomoki 展望が見えないと味方同士攻撃し合うようになるのが常です。

ただしインフレになった後の心配をする人も必要で、それが理解されていない。

@cargojp @xbtomoki インフレにならないように、と書くと誤解を招くと思い、この表現にしました。

BIの前にJGPが必要だと考えます。

水を入れる前に甕の穴を直す必要があります。

フリードマンには『選択の自由』文庫版があるが

よりわかりやすい同内容講演動画がある

https://youtu.be/0YULwk1YbTw

この論理（輸出はコスト、輸入は便益）は多くのMMTerも参照し同調している

ただしガンジー時代のインドの例もありケースバイケースだ。

（ヒックスは、輸出は貸し付け、輸入は借り入れだと言う）

フリードマンで読まれるべきはkパーセントルールを説明した

『貨幣の安定をめざして』だと思う。

フリードマンはインフレ率目標を4%にした。

これはアメリカの90年間の平均値だそうだ。

池戸万作氏によると全世界の単年度インフレ率平均も4%だそうだ。

	miffy @万年筆マネーを広めよう (@miffy41028586)
2020/09/06 19:25 検定教科書でも建設国債のケースだとは思いますが、 「家計と政府の借り入れは異なる」 と書いてあります(清水書院) 教科書ベースの授業をするとしても、 政府と家計は異なることは教えられるのです。 pic.twitter.com/Iyp5DiGl93

https://twitter.com/miffy41028586/status/1302553456549404672?s=21

	小畑幸三郎 (@batayanF3)
2020/08/25 1:39 ⁦‪@wanpakuten‬⁩ 安倍の実体なき成果 〈株価上昇〉 安倍政権になってから株価がなかなか２万を切らないのは何故？それはあるカラクリによるもの 大企業富裕層優遇政治が市場の需給が反映されない歪んだ経済にしてしまった 【本編動画】▶️youtube.com/watch?v=iwSfWO… #安倍政権の退陣を求めます twitter.com/batayanF3/stat… pic.twitter.com/fOdUYQujIH

https://twitter.com/batayanf3/status/1297936533924716545?s=21

MMT7

26 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 61f8-1Y+t)[sage] 2020/08/09(日) 10:08:47.83  ID:2U8xIo1g0 

>>15,18,20

ベースマネーの話をしているのかマネーストックの話をしているのか明示しろ

@goethe_chan @psj95708651 Monetary Myth-Busting: An Interview With Stephanie Kelton

MONETARY MYTH-BUSTING: AN INTERVIEW WITH STEPHANIE KELTON

Mark Levinson

August 11, 2020

http://twitter.com/StephanieKelton/status/1301074881832919040

http://twitter.com/goethe_chan/status/1300985701995962368

以下が重要だと思います

名目成長率×税収弾性値＞一般歳出増加率

参照

図解ポケット MMTのポイントがよくわかる本  中野明 

経済学者はなぜ嘘をつくのか 青木泰樹

Monetary Myth-Busting: An Interview With Stephanie Kelton

2020/08/11

https://www.dissentmagazine.org/online_articles/monetary-mythbusting-an-interview-with-stephanie-kelton

《Kelton: I believe in democracy. 》

@antitaxhike 以下が重要だと思います

名目成長率×税収弾性値＞一般歳出増加率

参照

図解ポケット MMTのポイントがよくわかる本  中野明 

経済学者はなぜ嘘をつくのか 青木泰樹

971 名無しさん＠お腹いっぱい。[sage] 2020/09/02(水) 18:09:14.75 ID:4q2wJt4R

https://twitter.com/nak_JPN/status/1191051572286877697?s=20

https://pbs.twimg.com/media/EId3FqEUcAA-qH6.jpg

JGPで平和裡に完全雇用を実現できない国家が逆に戦争へと突き進む
財政出動をする中でGDPを拡大して債務対GDP比を下げるしかない

"1930年から1933年までに実施されたドイツ連邦選挙のすべてにおいて，〔政府による〕
支出の減少がより大きく増税率が高い地域の住人たちほど，ナチ党の得票率は高くなって
いた" / “ヴィラ et al.「財政緊縮とナチ台頭」（VoxEU, 2020年8月16日） ― 経済学101” 
https://twitter.com/kaikaji/status/1297183668578873344?s=21

2000年を基準としたOECD加盟国の経済成長率のグラフ
日本は唯一にして異常な
"ゼロ成長"を続けています
なぜこんなことになってしまったのか。それはバブル崩壊以降、およそ30年間、誤った
経済理論に基づいてクレイジーな経済政策をずーーーーーっと続けてきたからです
https://twitter.com/xbtomoki/status/1291257158982492163?s=21
https://twitter.com/5chan_nel (5ch newer account)


iPhoneから送信

複雑系の創始者グッドウィルは同じ二階級モデルでも

捕食者側は労働者であり、賃上げ要求により国民所得の利益配分を餌食にすると考えた。資本家が搾取される…

（オームロッド『バタフライ・エコノミックス』167頁）

後にスティーブ・キーンはグッドウィンの使った変数としての雇用率と賃金率に民間負債率を加え、

それによりリーマンショックを予見し得た。

ちなみにケインズはマルクス(資本論の解説)から有効需要の原理のアイデアを

間接的に得たと最近の研究者は考えている。

（浅野栄一『ケインズ「一般理論」形成史』135-136頁）

カレツキのようにマルクス再生産表式から有効需要の原理を見出すのは国家を真面目に考えているなら必然だ。

またマルクスMCM'をケインズは明らかにゲゼル減価マネーと対比させている。

利子率の扱いにおいてケインズはマルクスと訣別する。

142 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｱｳｱｳｸｰ MM11-btre)[sage] 2020/09/01(火) 18:20:33.49  ID:eW4jzVIGM 

池戸万作氏が何故無税国家を主張してるのが不思議だったが、やっと分かった。貨幣は負債を理解してないからだ。

143 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｻｻｸｯﾃﾛﾙ Sp51-wYOH)[sage] 2020/09/01(火) 20:03:41.98  ID:8coDgrUAp 

BI論者にも同じことが言える

消費専用のAIがそれを相殺するだろう

137 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 111d-wvOo)[sage] 2020/09/01(火) 10:57:13.08  ID:Rhjw5Mt60 

シャハトは前政権から引き続き勤めてるだけで

ナチス台頭前から財務大臣

人新世の「資本論」 (集英社新書) 

https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2020/10/amazon.html

ローダーデール

https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2020/10/lauderdale-jamea-maitland-earl-of.html

アフターコロナ

https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2020/07/blog-post_15.html

ブクチン(ミニュシパリズム)

https://freeassociations2020.blogspot.com/2020/07/bookchin19202006-politics-of-social.html

購買力平価

https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2020/07/blog-post_77.html

	INYAKU Tomoya 印鑰 智哉 (@tomo_nada)
2020/10/13 20:42 新型コロナウイルスに怯えるわれわれ。でももっと大きな脅威がやってくる。だけど、これらの波が来るのには訳がある。未来の世代に希望をつなげるために今、何が必要か、合宿形式でじっくり考えられる機会をEarthmanshipでいただいた。ぜひ、ご参加を！！ 全体を学ぶ学校 facebook.com/InyakuTomoya/p… pic.twitter.com/mkGaecWicy

https://twitter.com/tomo_nada/status/1315981272850726913?s=21

ハイパーインフレーション - Wikipedia

https://ja.m.wikipedia.org/wiki/%E3%83%8F%E3%82%A4%E3%83%91%E3%83%BC%E3%82%A4%E3%83%B3%E3%83%95%E3%83%AC%E3%83%BC%E3%82%B7%E3%83%A7%E3%83%B3

ハイパーインフレーション

ハイパーインフレーション（英語: Hyperinflation）とは、急激に進行するインフレーションを指す。略称として「ハイパーインフレ」とも呼ばれる。戦争やその余波、社会政治の激動、総供給の崩壊や輸出価格の崩壊、政府が税収を徴収するのを困難にする他の危機などに関連していることがよくある。^[1]

定義

アメリカ合衆国の経済学者、フィリップ・ケーガン（英語版）は、ハイパーインフレーションは「インフレーション率が毎月50％を超えること」と定義している。毎月のインフレ率50％が継続すると、一年後には物価が129.75倍に上昇することになる^{[注 1]}。すなわち、インフレ率12875％である^{[注 2][2]}。一方で、国際会計基準の定めでは「3年間で累積100％以上の物価上昇」をハイパーインフレの定義としている^[3]。

ハイパーインフレの発生は、通貨を媒介とした交換経済の麻痺や不確実性の高まり^[4]によって、生産活動や投資への意欲を喪失させることで、国民経済に重大な影響をもたらす。

ハイパーインフレは主に、経済の提供可能な水準を超えて政府がシニョリッジの獲得を図る時に発生する。この時、貨幣供給量が中央銀行にとって外生的に決まってしまい、もはや中央銀行は物価を抑えこむことが出来なくなる。シニョリッジ獲得のために貨幣を刷って名目貨幣残高を増やした場合、インフレーションを伴うのでシニョリッジは実質で見ると目減りすることになる。貨幣を刷るほどに、インフレによるこの目減りが加速度的に増加するため、政府が獲得可能な実質のシニョリッジには上限が存在する。この上限に達した状況から、政府がさらなるシニョリッジを求めて貨幣を刷った場合、インフレが一層昂進して政府は目的としたシニョリッジを確保することができない。それで、ますます貨幣を刷ってシニョリッジを獲得しようとすると、その結果インフレがさらに昂進して…、という悪循環に陥ることになる。これがハイパーインフレーションである。この種類のハイパーインフレは、政府の政策が変更されるという予測が、人々に形成されるまで継続する可能性がある^[5]。

実際に、ハイパーインフレーションが起こるのは、敗戦や革命といった時期であることが多く、フランス革命の時に起こった、アッシニア紙幣の増刷によるインフレーションを、歴史上最初のハイパーインフレとする説もある^[6][7]。

金塊や銀塊の地金に通貨価値を固定する本位制では、基本的にハイパーインフレは発生しないが、開戦などにより本位制は停止されることが多く、この際に、管理通貨制度に移行し戦時財政が野放図になってしまったり、敗戦により多額の賠償が発生する（おそれがある）場合、通貨信用は喪失され急激で一時的なハイパーインフレが発生する。敗戦や革命以外においても、ある国の経済市場が信認を失うことでハイパーインフレが発生することがある。これは中南米などラテン諸国やロシア東欧諸国で発生した性質のもので、領域経済の成長を期待した域外諸国市場による投資が長年にわたり行われたものの、その成果が十分でなく投資に対する不信感・不安感が醸成された結果として、当該国通貨が暴落し購買力を急速に失うという現象である。

この場合の通貨暴落は、市場による均衡過程であり、比較的短期間による急激な調整ののちインフレ率は安定する傾向にある。しかし19世紀から20世紀初頭の欧州ラテン諸国では国民の大量の移民や離散をまねき、長期的な経済の低迷やインフレの継続を招いた。

注釈編集

1. ^ 計算式は、1.5¹² = 129.746
2. ^ 計算式は、(129.75 -1) * 100(%)

出典編集

1. ^ Peter Bernholz 『Monetary Regimes and Inflation: History, Economic and Political Relationships, Second Edition』 2015年
2. ^ “【柴山桂太】ハイパーインフレの発生条件”. 表現者クライテリオン (2018年8月7日). 2019年1月17日閲覧。
3. ^ 白井さゆり 日本大百科全書(ニッポニカ）『ハイパーインフレーション』 - コトバンク
4. ^ 木立順一 『黄金の国　悠久の心の文化の歴史から目指す未来像』 メディアポート、2015年、154頁。
5. ^ ^a b c 矢野浩一「ハイパーインフレとデフレ 〜合理的期待と政策レジーム」講義資料
6. ^ 浜田宏一・若田部昌澄・勝間和代 『伝説の教授に学べ！ 本当の経済学がわかる本』 東洋経済新報社、2010年^{[要ページ番号]}
7. ^ 若田部昌澄 『もうダマされないための経済学講義』 光文社〈光文社新書〉、2012年、169頁。

Phillip D. Cagan - Wikipedia

https://en.wikipedia.org/wiki/Phillip_D._Cagan

Phillip D. Cagan

Phillip David Cagan (April 30, 1927 – June 15, 2012) was an American scholar and author. He was Professor of Economics Emeritus at Columbia University.

Cagan's most important contribution to economics, however, is the article included in Milton Friedman's edited volume Studies in the Quantity Theory of Money (1956), entitled "The Monetary Dynamics of Hyperinflation,"^[5] a work that became an "instant classic" in the field.^[2]

1.  Cagan, Phillip (1956). "The Monetary Dynamics of Hyperinflation". In Friedman, Milton (ed.). Studies in the Quantity Theory of Money. Chicago: University of Chicago Press. ISBN 0-226-26406-8.

35 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 4dc9-sobg)[sage] 2020/08/28(金) 23:21:23.41  ID:W7WdJW2c0 

2020年8月28日 / 04:19 

新型コロナの経済的影響、終息後も長期化＝ＦＲＢ研究チーム

Reuters Staff

https://jp.reuters.com/article/usa-fed-jacksonhole-veldkamp-idJPKBN25N2U0

その理由として、企業がパンデミック（世界的大流行）の影響を踏まえ、別の新たな感染拡大の可能性を視野に入れて行動を変え

るためと指摘。その結果、設備投資や雇用が減少し、金利に低下圧力がかかり、数年にわたり成長が鈍化するとし、「われわれの

予測モデルは、現在進行中の危機が米経済に直近よりもはるかに大規模かつ持続的な悪影響を及ぼすことを示した」と指摘した。

また、「労働と資本の恒久的な分離や倒産の回避は、米経済が今後数十数年で生み出す価値に甚大な影響を与える可能性

がある」と言及。例えば、企業債務を１０％削減した場合、２０２０年の国内総生産（ＧＤＰ）には１％しか寄与しないが、長期的

な影響を考慮すれば約１１％まで高まるとし、短期的には負担の大きい取り組みに見えても、新型コロナ危機が企業に与える経

済的影響を相殺するために、積極的かつ迅速な対策を講じるべきと主張した。

同チームにはコロンビア大学のローラ・フェルトカンプ教授などが参加した。

【みんなのおカネの紙芝居シリーズ　第一弾】「国の借金を返すとおカネが消えるー池上彰さんの「国の借金1100兆円」にこたえて」朴勝俊

https://youtu.be/VCJ0JT9b5gE

20200826

https://15.gigafile.nu/0902-db951870925bbf602c8bf9b14c33ffe0f

https://15.gigafile.nu/0902-da44d7e254d61474c6c775818aab8b12c

動画をご覧くださった方からご質問を頂いたことで、スライド19をより正確な内容に変更し、v2としました（日銀で政府小切手と政府預金が相殺され消されます）。ひとまず台本とPPTをダウンロード可能としましたので、よろしければご利用ください。
https://t.co/dzvbLFX25p
https://t.co/TJT25UtU1o

http://twitter.com/psj95708651/status/1298570577607708672

〜

7 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 1fc9-inBv)[sage] 2020/08/25(火) 23:02:59.84  ID:qQSNhfiF0 

米国株ＭＭＴ理論が支えか　　　６月１３日土、日経夕刊　

３月半ば以降、ＦＲＢ保有米国債、１．６兆ドル増え、今後も月８００億ドル購入

米政府、経済対策で４－６月期、３兆ドル資金調達予定

事実上、ＦＲＢが調達を支える財政ファイナンスの状態

今後もＦＲＢが金利を一定水準に抑えるなら、政府は金利上昇リスクを気にすることなく国債を大量に発行できる。

パウエル議長、「米国の強力な財政余力を使うべき時だ。我々もやれることやる」と、財政支出を資金面で支援する考えを隠さない。

エドワード・ヤルデル氏、「パウエル議長は現代貨幣理論（ＭＭＴ）にすべてをささげているかのようだ」と指摘。

ＭＭＴとは近年関心を集めた経済理論で、「自国通貨を発行する政府は債務不履行に陥らないので、過度なインフレにならない限り、

財政赤字をいくら拡大してもいい」というもの。

金利上昇が心配なら中央銀行が国債を買って抑えればいいと説く。

パウエル議長は昨年、「間違った理論だと思う」とＭＭＴを完全否定していた。ヤルデルはコロナ危機で議長が宗旨変えしたと主張。

　　単なる量的緩和では国債を買い取った資金は中銀の口座に準備預金として積み上がり、景気刺激効果は弱い。

パウエル議長がＭＭＴを認めたかどうかは別として、中銀の資金供給と一体になった財政支出は強力。ＦＲＢが株式相場を支える

「パウエル・プット」はまだ終わりそうにない。

〜
明治期の日本はインフレ防止に紙幣印刷をドイツに頼った
ジンバブエの場合はドイツに頼らず自国で紙幣印刷をすべきだった
ケースバイケースだ

	Park SJ 🌹朴勝俊 Anti-Austerity 財政破綻論反対、反原発、いずれはベーカム！ (@psj95708651)
2020/08/24 14:01 量的緩和の効果がほとんどない、という説明になる図。２枚を比較して見てください。日銀が民間金融機関から国債を買っても、統合政府負債の準備預金と国債の内訳が変わるだけで、マネーストックはそのままです～。 アベノミクス初期に円安になったのは、財政支出(カネ発行量)増加宣言の効果の方かも。 pic.twitter.com/74dzAnXQAc

https://twitter.com/psj95708651/status/1297760871033102337?s=21

↓

設備投資、人材育成によって随時供給能力が高まれば

インフレにはならない

(今の日本はデフレに対応する庶民の努力が支えている)

実質賃金上昇も一義的には供給能力の向上を意味するのであって

単なる貨幣的現象ではない

投資のない生産性向上は不可能なのに

日本ではそれが強いられる傾向がある…

とはいえ常にエネルギー問題はある

(自然エネルギーへの投資が損するようにする

産油国の価格調整は絶妙だ)

だからGNDは理にかなっている

株について言えば生産能力の弱いところに

あえて投資するドンキホーテ型こそが真の投資家

一般論として

設備投資、人材育成によって随時供給能力が高まれば

そう簡単にインフレにはならない

(今の日本はデフレに対応する庶民の努力が支えている)

実質賃金上昇も一義的には供給能力の向上を意味するのであって

単なる貨幣的現象ではない

投資のない生産性向上は不可能なのに

日本ではそれが強いられる傾向がある…

とはいえ常にエネルギー問題はある

(自然エネルギーへの投資が損するようにする

産油国の価格調整は絶妙だ)

だからGNDは理にかなっている

株について言えば生産能力の弱いところに

あえて投資するドンキホーテ型こそが真の投資家

815 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｽｯﾌﾟ Sd9f-2mvw)[sage] 2020/08/24(月) 13:30:08.51  ID:6ZEApYVQd 

当座貸越を受ける場合その仕訳は

政府預金／当座貸越

となる。

これは現金を借り入れる場合の仕訳と性質は同じ。

現金／借入金

ただし当座貸越の場合はバランスシート上資産側でマイナス表記されるというだけの話。

信用貨幣からはマイナス発行という概念が出て来る

https://twitter.com/kaname62848177/status/1297124035621339136?s=21

MMTと財務省 pic.twitter.com/F4I76LqUTZ

— Kaname (@Kaname62848177) August 22, 2020

室伏謙一

	Nobuo Okamoto (@okamotonobuo)
2020/07/17 16:08 『ザ・マネー』～西山孝四郎 基軸通貨ドルの時代を終わらせる無秩序・無制限ＱＥとＭＭＴ理論。#クロス pic.twitter.com/X5v8jZf6aB

https://twitter.com/okamotonobuo/status/1284022246499999744?s=21

デフレにより国民の供給能力を毀損することが問題で緊縮財政はその原因です。MMTは所謂国の借金というのは貨幣発行量に過ぎないと看破します。借金云々は単に金本位制度の名残で、統合政府として考えるわけです。インフレ制約はありますが現段階で赤ん坊にダイエットさせるような緊縮財政は不要です。

信用創造 pic.twitter.com/beq7qRQ4tY

— Kaname (@Kaname62848177) August 22, 2020

	望月慎（望月夜） (@motidukinoyoru)
2020/08/23 0:29 まとめを更新しました。「万年筆マネー論に関する誤解と信用創造・銀行預金の本質」 togetter.com/li/1580114

https://twitter.com/motidukinoyoru/status/1297194291727462401?s=21

貨幣錯覚（かへいさっかく、money illusion）とは、人々が実質値ではなく名目値に基いて物事を判断してしまうこと。 本来、貨幣価値の変化を考慮した購買力によって判断しなければならない時に、金額を通じて判断を行なってしまうこと。 貨幣の中立性が成立しなくなる一要因である。

貨幣錯覚 - Wikipedia

	uncorrelated (@uncorrelated)
2020/08/18 13:45 ⁦‪@maseguchi‬⁩ ⁦‪@macron_‬⁩ 『帳簿の世界史』にも似たような記述があった記憶がありますが、Wikipediaによると、借方の資産は出資者に返さないといけないモノ、貸方は出資者などから委託（entrust）されているモノのラテン語表記（credere）が残ったと言う感じですかね。

https://twitter.com/uncorrelated/status/1295582672492720129?s=21

	ゲーテちゃん@鎖野郎モード (@goethe_chan)
2020/08/19 2:05 ワニの上アゴ折れてますやん。 これで逆に財政破綻しないのは何故なのか、考えもしないんでしょうなこの学者さんは。 twitter.com/fatherpucchi/s… pic.twitter.com/EKsqeFb1NO

https://twitter.com/goethe_chan/status/1295768872117649408?s=21

549 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｻｻｸｯﾃﾛﾙ Sp73-ntZW)[sage] 2020/08/19(水) 09:48:49.54  ID:w9grKapHp 

江口は単なる商品貨幣論者で今頃簿記を勉強しても遅い

DSGEは信用貨幣論に対応していないことを暴露しただけ

DSGEでも民間負債、失業率、賃金分配率を重視していたら違った

負債は商品貨幣論では扱えない

計算貨幣論で手打ちにしたいようだが

542 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｱｳｱｳｴｰ Sa7f-6K87)[sage] 2020/08/19(水) 01:56:55.76  ID:rbQUvmjPa 

>>518 >>528

江口の件、ざっと見たけど、

国債/預金資産減 なんておかしい、という話の組み立ても、

国債/預金負債発行 を預金で国債購入と称する話の組み立ても、

別にどっちも間違っちゃいねえんだよなあ

白鳥ってのが準備預金のことをひたすら(一般の)預金と称することと、

国債購入原資をやたらと預金負債発行に限定したがるところが気になったが…

ただ、江口なんかがspending firstを理解できないのは、マクロ会計の視座がないからだね

ここはハッキリ分かった。それがMMTとああいう手合いの壁だね

529 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｱｳｱｳｸｰ MMb1-p0Yf)[sage] 2020/08/18(火) 23:49:24.85  ID:FXjfSdQYM 

>>527

国債市場がなんの関係あるんすか？

国債はベースマネーを収穫して金利の調整する手段ですよ？

484 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｱｳｱｳｸｰ MMb1-9nlo)[sage] 2020/08/17(月) 21:12:44.01  ID:b6Ka4IXoM 

変動相場制を採用して管理通貨制度に移行したのに、わざわざ貨幣価値上昇政策(デフレ政策)をやってしまう国だからなぁ(笑)

まぁ､デフレ下では計画経済をやる方が合理的だけど、こんな国が地球上に存在するんだなぁ(笑)

マッツカート、国家を語る

2020/08/12 

https://t.co/W9CsuDLVog

https://video.twimg.com/ext_tw_video/1293642597848608768/pu/vid/1280x720/GFuhHRalu-pj4jOn.mp4

110 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 416d-p5K4)[sage] 2020/08/12(水) 01:32:03.08  ID:/Is3qZP20 

人口を無視してるリフレ派はどうやったってデフレから抜け出せないだろうな。

MMTはその点、ちゃんと調べて移民を強く推奨してる

ただしJGPで最低賃金を規定しておくのが条件

純輸出はリソースを手放すから費用

そこまではいい

しかし輸入を便益とするフリードマン的発想は間違い

ガンジーは自給することで初めてイギリスの資本主義に打ち勝った

要はケースバイケース

ヒックスのように[輸入は借り入れ]

輸出は貸し付けと考えるのがしっくりくる。

《輸出国は輸入国に対して結果において貸し付けていることになる。》
(ヒックス『経済学の思考法――貨幣と成長についての再論』1985年、128頁)

借り入れて何が悪い？という疑問ならわかる。

この場合は相手による。

MMTの成立条件は

自国通貨建プラス変動為替相場制

あと多分、開放経済

だからMMTは貿易を歓迎

移民にも肯定的

特にトランプあたりが輸入を絶対劣位として敵視するのは間違いとする

モズラーもケルトンもこの部分はフリードマンに追随する

http://econdays.net/?p=9668

Friedman 1978

https://youtu.be/0YULwk1YbTw

https://video.twimg.com/ext_tw_video/1280507941565673474/pu/vid/960x540/3pSn2yzSXWkJi9yk.mp4

ただこれはあくまで頭の体操で

世界レベルの会計認識が必要というだけ

例えばフランスがマスクを自国産に切り替えつつあるが

善悪はインフレと同じく個別に考えるべき

MMTの成立条件は

自国通貨建プラス変動為替相場制

あと多分、開放経済

だからMMTは貿易を歓迎

移民にも肯定的

特にトランプあたりが輸入を絶対劣位として敵視するのは間違いとする

モズラーもケルトンもこの部分はフリードマンに追随する

http://econdays.net/?p=9668

Friedman 1978

https://youtu.be/0YULwk1YbTw

https://video.twimg.com/ext_tw_video/1280507941565673474/pu/vid/960x540/3pSn2yzSXWkJi9yk.mp4

ただこれはあくまで頭の体操で

世界レベルの会計認識が必要というだけ

例えばフランスがマスクを自国産に切り替えつつあるが

善悪はインフレと同じく個別に考えるべき

MMTはトランプあたりの反移民政策、

さらに輸入を絶対劣位として敵視するのを間違いとする

モズラーもケルトンもこの部分はフリードマンに追随する

http://econdays.net/?p=9668

Friedman 1978

https://youtu.be/0YULwk1YbTw

https://video.twimg.com/ext_tw_video/1280507941565673474/pu/vid/960x540/3pSn2yzSXWkJi9yk.mp4

ただこれはあくまで頭の体操で

世界レベルの会計認識が必要というだけ

例えば最近フランスがマスクを自国産に切り替えつつあるが

善悪はインフレと同じく個別に考えるべき

460 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/08/11(火) 22:32:48.77 ID:uU084fH6 

純輸出は費用ってところ

日本は基軸通貨を持ってて良かった

ここまで理解してる人は本物だと思う

日本のMMTerは全く理解していない

463 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/08/11(火) 23:52:45.09 ID:oeMsy2yY 

>>460

純輸出は費用？どういうこと？？

466 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/08/12(水) 01:17:15.78 ID:kAHIfrB9 

>>463

金本でレイが言ってる本当に価値があるのは実物資産であって純輸出はそれを買う費用

454 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/08/11(火) 07:00:30.59  ID:SdZlkpMa 

緊縮財政派

(国民困窮推進派)

衆議院議員

・稲田朋美 (福井1区)

・石崎 徹 (新潟1区)

・井林辰憲 (静岡1区)

・大岡敏孝 (滋賀1区)

・岡下昌平 (大阪17区)

・宗清皇一 (大阪13区)

参議院議員

・滝波宏文 (福井)

・松川るい

財政拡大派

(国民を豊かに推進派)

衆議院議員

・山本幸三 (福岡10区)

・城内 実 (静岡7区)

・安藤裕 (京都6区)

・中村裕之 (北海道4区)

・石川昭政 (茨城5区)

・藤丸 敏 (福岡7区)

参議院議員

・舞立昇治 (鳥取)

・足立敏之 (全国比例)

	じじい通信 KakioKueba
#義務教育から複式簿記導入を 日本に初めて複式簿記が導入されるのは、明治に入ってから 明治新政府は、これまでの日本固有の簿記法(帳合法)を洋式簿記(複式簿記)に切り替え 明治五年近代的教育制度が公布され、簿記が小中学校の教科に組み込む その教科書小林儀秀訳『馬耳蘇氏記簿法』が出版さる https://t.co/mw2IcKhZNC 2020/08/09 16:48:54・Twitter Web App

https://twitter.com/KakioKueba/status/1292367233599954944

人民に会計能力を！（プルードンの手紙：転載）

https://nam-students.blogspot.com/2019/09/blog-post_17.html
https://yojiseki.exblog.jp/7140637/

プルードンの手紙

プルードンの考えた社会革命（経済革命）とは一体どのようなものだったろうか？
二月革命の三年前、一八四五年一〇月に彼は『ノート』にこう書いている。

「農・工業の標準価格表と一覧目録を作製すること。…／かつてローマ人が行ったように、各労働者に家族の帳簿ないし記録帖をつけることを教えること。それは彼らの入金・支出のすべて…を記入するためである」(藤田勝次郎『プルードンと現代』22頁より)

" Organiser la mercuriale et l'Ephéméride agricole et industrielle : cons'equence de l'établissement sur tous les points d'un bon système de comptabilité.
Apprendre à chaque ouvrier à tenir , comme autrefois les Romains, un registre ou carnet de famille, pour y inscrire en qq. mots toutes ses recettes, dépenses, les accidents heureux ou malheureux, et tous les événements domestiques qui peuvent intéresser, non pas l'Etat (chose absurde), mais la fammile."
("Carnets de P-J Proudhon" Tom.1,p.155 )

	xb (@xbtomoki)
2020/08/06 15:17 2000年を基準としたOECD加盟国の経済成長率のグラフ 日本は唯一にして異常な"ゼロ成長"を続けています なぜこんなことになってしまったのか。それはバブル崩壊以降、およそ30年間、誤った経済理論に基づいてクレイジーな経済政策をずーーーーーっと続けてきたからです #消費税ゼロ #税は財源ではない pic.twitter.com/YM6d0fCEua

https://twitter.com/xbtomoki/status/1291257158982492163?s=21

@otokita 

あなたが借金と呼ぶものは貨幣供給量のことにすぎません。

債務対GDP比は緊縮財政以降悪化しています。

緊縮財政は赤ん坊にダイエットさせているようなもので成長を阻害します。

https://twitter.com/xbtomoki/status/1291257158982492163?s=21

今供給能力を毀損することこそ将来へのツケになります。

家計と財政は違うのです。

967 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 0124-+FR3)[sage] 2020/08/09(日) 17:29:05.35  ID:yx/ki3Fg0 

2000年を基準としたOECD加盟国の経済成長率のグラフ

日本は唯一にして異常な"ゼロ成長"を続けています

なぜこんなことになってしまったのか。それはバブル崩壊以降、およそ30年間、

誤った経済理論に基づいてクレイジーな経済政策をずーーーーーっと続けて

きたからです

#消費税ゼロ 

#税は財源ではない

https://pbs.twimg.com/media/Eet2lWQVAAEbmXt.png

https://twitter.com/xbtomoki/status/1291257158982492163?s=21

https://twitter.com/5chan_nel (5ch newer account)

976 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｱｳｱｳｸｰ MMdd-yL9j)[sage] 2020/08/09(日) 22:59:14.18  ID:7PPAiJgzM 

30年前は日本の1/2に過ぎなかった台湾に抜かれ、台湾よりも下だった韓国にもそろそろ抜かれそうだねw

http://imgur.com/mMxYCHM.jpg

http://imgur.com/JwaOXFk.jpg

	地域通貨花子１ (@TiikituukaHana)
2020/08/09 1:01 ⁦‪@knife900‬⁩ アメリカは一時期地域再投資法を定めて地域金融の各地域への融資を一定額義務化しました。これを日本でも取り入れれば民間銀行経由ですが世の中にお金が回ると考えています。コロナ対策に融資することを義務化すればいい…とはいえ保険認定権を厚労省から奪うこと及び休業補償が第一だと思いますが。

https://twitter.com/tiikituukahana/status/1292128881441247233?s=21

ちなみにMMT界隈では「金融市場の役割を重視する立場」をストラクュラリストと呼ぶようです。

https://ameblo.jp/chichukai/entry-12281336707.html

《ホリゾンタリストが主張するような中央銀行の順応的な貨幣供給は「商業銀行が不十分な準備しか保有していない」場合のもの…》

小口でも国民の供給能力を地域金融が見定めないと…

415 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/08/08(土) 03:30:00.73  ID:oE2KoCnP 

中国の科学技術への年間の投資が58兆円というニュースがあった

日本では２位ではダメですか？とか言って 無駄と誰かに評価された事業は切って捨てられ

支出を減らした

本当にMMTって正しいよな 

価値あるものが生み出されるならお金はそれを計る物差しなのだから お金を刷ることができる 

金本位制ではないが 人はゴールド以外にも価値あるものを生み出せるのだから 人工的に金鉱を生み出せるんだ

ところが日本はお金がないとか言って 金鉱を潰してる 

本末転倒ではないか？

新聞くん どうだい？

413 名無しさん＠お腹いっぱい。[sage] 2020/08/08(土) 00:41:19.15  ID:pQMggUpS 

>>396

仰る通り、国債発行は準備預金吸収だから金利上昇圧力

但しケルトンが言ってるとおり、財政支出は準備預金供給だから金利低下圧力

更に言うと、中央銀行はそういった準備預金増減による金利変動圧力に対して、

買いオペや売りオペといったオペレーションにより金利変動圧力を消す仕事をしている

つまり、中央銀行が日々の通常業務をしている限り、(短期)金利は変動しない

411 名無しさん＠お腹いっぱい。[sage] 2020/08/07(金) 12:14:34.83  ID:cD7rQC/k 

MMTは通貨量増やせばインフレになるなんて言ってないぞ。ポストケインズは基本的に価格に転嫁される場合にインフレになるとしている。

デフレの恐さを知りつつインフレへの恐怖が上回るのは自分の金融資産の目減りを心配しているからだろう。

ただし金融資産があるならばなおさらデフレにおける設備投資の減少こそ恐れるべきだ。

アベノミクスのデフレ=円安政策は優良企業を海外資本に買い叩かれる結果を招いた。

実質賃金が並行すればインフレでも問題ないし、デフレが続くとさらなる企業買収がおこるだけ。

数字に踊らされることなく実体を見た方がいい。

‪財政に関しては結局、長期的に透明性プラス以下が守られればいい。‬

‪名目成長率×税収弾性値＞一般歳出増加率‬
‪（『経済学者はなぜ嘘をつくのか』青木泰樹より）

‪別冊クライテリオン 2018/12‬
‪https://www.amazon.co.jp/dp/B07M5W2Z2M/‬

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgog1FLjr8qnSimkiwg2o4CCOHmRn0RIYpRqX0UIeNDUD_Ep0WvlBw885gArlH8q7De4mT74OkPSkAtJXT-Lbn73ndotLzqN_MTNmxbfufgPgj7Q3yER3A8y8msfkcBdXE3Mbx8JlSN0ww/s1600/IMG_2209.PNG
‪島倉原論考‬

‪《…名目GDPに比した我が国政府債務の巨額さが、‬
‪むしろ一九九七年以降の緊縮財政の結果としてもたらされた…‬》

‪結局、以下が守られればいいのです。‬

‪名目成長率×税収弾性値＞一般歳出増加率‬
‪（『経済学者はなぜ嘘をつくのか』より）

https://twitter.com/netbacker/status/1288724567637151744?s=21

	シェイブテイル (@shavetail)
2020/08/04 20:52 グレーバー（負債論）によれば5000年に及ぶ貨幣の歴史の中で世界的に「信用」よりも地金が支配的になる時代は紀元前800年～紀元後600年と大航海時代以後の1450年～1971年の2回で、どちらも戦乱と掠奪の時代で、現代のような国家による信用ネットワークは構築できない時代だったようです。 twitter.com/LucGov/status/…

https://twitter.com/shavetail/status/1290616714569293827?s=21

764 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ cdf8-EOVO)[sage] 2020/08/02(日) 18:54:23.39  ID:ze7yGsxn0 

>>762

・マクロ（銀行システム全体）では国債を買わない選択肢はないけど

ミクロ（個別の銀行）では国債を買わない選択肢はある

日銀預け金or国債で所持するより株式や外国債で所持するほうが良いと思うならそちらで所持する

ただしその時株式や外国債などを売った側は日銀預け金or国債を受け取るため

トータルの残量は変わらないことに注意

・国債で所持するよりも日銀預け金または現金で所持するほうが有利なら当然国債は購入しない

それは日銀の設定次第

まあ要するに「その説明に同意」なんだけど

もうちょっと説明丁寧にしたほうが良いのでは

782 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ cdf8-EOVO)[sage] 2020/08/02(日) 20:20:56.29  ID:ze7yGsxn0 

「国債」と「日銀預け金（日銀当座預金、準備預金）」と「日銀券」は同じヒエラルキーに属するお金

水を温めると水蒸気になって冷やすと氷になるけど

それで水分子の数が変わるわけではない

相変化する前と後とは水分子の総数は常に一緒

同じように「国債」と「日銀預け金」と「日銀券」を相互に交換しても

この３者をトータルで見た総量は常に一緒

784 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ cdf8-EOVO)[sage] 2020/08/02(日) 20:36:47.36  ID:ze7yGsxn0 

当然外部から水を入れたり（政府支出、金利）水を抜いたり（徴税）したら総量は変わる

……てとこまで書いておくべきだったね失敗

586 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 2502-UD9X)[sage] 2020/08/01(土) 10:00:36.75  ID:mHigy4na0 

>>484

紙幣も発行だし、逆に日銀が発行するマネタリーベースは、市中で流通

するわけじゃないから、通貨発行でそれを意味しない。

むしろMMTのスレでは、信用創造による通貨の増加を重視してるだろ。

日本がマネタリーベース、別名ハイパワードマネー、ベースマネーを、

４倍にしても、それが市中に流れてきてないだろう。

世の中に影響するるマネーは、あくまで信用創造で増えるマネーストック。

日経新聞ですら、＜ブタ積み＞って言って、バカにしている。

＞発端は量的緩和。巨額マネーが日銀から民間銀行の日銀口座に振り込まれた。

ところが、民間の資金需要は盛り上がらない。銀行サイドも不良債権の学習効果で、

貸し渋りが目立つ。

そこで、量的緩和マネーの多くが、日銀の当座預金に預けられていた。その額は

250兆円あまり。業界用語では「ブタ積み」と呼ばれる。

辞書

＞ブタ積み

(一般)

【ぶたつみ】

ブタ積みとは、各市中銀行が日本銀行に預けている当座預金の残高のうち、法定

準備預金相当以上の部分の預金のこと。

本来、各市中銀行が日本銀行に預けなくてもよい資金を、無利子*1の当座預金

に無駄に積み上げていること*2から、花札において価値がないことを表す「ブタ」と

いう表現を用いて呼ばれている。

	George Topalides (@GTopalides)
2020/07/22 15:02 Nixon in 1971. Keating in 1983. Greenspan on the powers of currency issuing govs in the new money system. The role of real resources. The failures of the Phillips curve and its replacement #JobGuarantee. The common sense of #MMT v the nonsense of mainstream debt & deficits myths. pic.twitter.com/pRcwEUxhkd

https://twitter.com/gtopalides/status/1285817509526949888?s=21

	optima (@pontagon12)
2020/07/27 20:55 フェリックス・マーティンがマネーの大和解と呼ぶやつ twitter.com/ISHIZUKA_R/sta…

https://twitter.com/pontagon12/status/1287718369056002049?s=21

	Ryouji Ishizuka (@ISHIZUKA_R)
2020/07/28 12:05 「マーティンの大和解」というご指摘、その通りですが、私のネタをばらすと、楊枝説でして、まとまったモノとしては、以前に言及した『歴史の中の貨幣』の第８章です。 彼のマーチンの本への書評は以下にあります。 seikeiken.or.jp/data_files/vie… twitter.com/pontagon12/sta…

https://twitter.com/ishizuka_r/status/1287947337558417408?s=21

	Ryouji Ishizuka (@ISHIZUKA_R)
2020/07/27 13:47 歴史的には国王が鋳造・支出する租税貨幣と商人・私人間で流通した負債貨幣との２系統があり（商品貨幣は捨象）、それが中銀（BoE)の設立で統合され、中銀が国王に融資し、見返りに中銀貨幣での納税が義務づけられ、その下に民間銀行貨幣が流通する、というヒエラルキーが形成されてきたのではないか。

https://twitter.com/ishizuka_r/status/1287610478156320768?s=21

ドナルド・ダックの伯父（＆マーティン）
https://nam-students.blogspot.com/2019/09/blog-post_25.html

マーティン#7

☆18 このマネ ーの大和解の本質と重要性は現代では広く研究されている ．研究の嚆矢となったのは D i c k s o n , 1 9 6 7だが ，これによって現代的な半官半民のマネ ーシステムが誕生したと最初に論じたのは I n g h a m , 2 0 0 4である ． I n g h a m , 2 0 0 4 , p p . 1 2 8 f f .を特に参照 ．

18. Modern scholarship on the nature and significance of this Great Monetary Settlement, starting from the pioneering contribution of Dickson, 1967, is extensive, but it was Ingham, 2004, who first identified its importance as the moment in which the modern, public-private monetary system was born. See especially Ingham, 2004, pp. 128ff.

Dickson,P.（1967）,TheFinancialRevolutioninEngland:

D i c k s o n , P . （ 1 9 6 7 ） , T h e F i n a n c i a l R e v o l u t i o n i n E n g l a n d : A S t u d y i n t h e D e v e l o p m e n t o f P u b l i c C r e d i t , 1 6 8 8 -1 7 5 6 . L o n d o n : M a c m i l l a n . 

I n g h a m , G . （ 2 0 0 4 ） , T h e N a t u r e o f M o n e y . C a m b r i d g e : P o l i t y . 
https://love-and-theft-2014.blogspot.com/2020/07/the-nature-of-money.html

★ 2 1 . S t e u a r t , 1 9 6 6 , V o l . 2 , p . 4 7 7 （邦訳 ［第 3 ・第 4 ・第 5編 ］ p . 2 5 8 ） .

S t e u a r t , J . （ 1 9 6 6 ） ［ 1 7 6 7 ］ , I n q u i r y i n t o t h e P r i n c i p l e s o f P o l i t i c a l O e c o n o m y , V o l . 1 . E d i n b u r g h & L o n d o n : p u b l i s h e d f o r t h e S c o t t i s h E c o n o m i c S o c i e t y b y O l i v e r & B o y d . （邦訳ステュア ート 『経済学原理 』中野正訳 ，岩波書店 ， 1 9 6 7 -8 0年 ） 

★ 2 2 . S m i t h , A . , 1 9 8 1 , I I . i i . 8 5 , p . 3 2 0 （邦訳 ［上 ］ p . 3 2 6 ） . 

君主が資金を調達する銀行を設立すること自体は 、イノベ ーションでも何でもない 。中世以降 、地中海世界の都市国家で公営銀行が何度か生まれている 。オランダでは 1 6 0 9年にアムステルダムで公営銀行が設立されていたし 、スウェ ーデンでも 1 6 5 6年にストックホルムで公営銀行が作られている 。企画屋の一人であるウィリアム ・パタ ーソンが提案したイングランド銀行創設計画の新しい点は 、銀行は実際には官民パ ートナ ーシップになることだった 。イングランド銀行の第一の仕事が国王の信用の回復と国家財政の再建であることは 、だれの目にも明らかだった 。現に 、銀行の設計 、統治 、運営は商人階級に委ねられることになっていた 。これはイングランド銀行の業務と信用の管理への信認を確保するためにほかならない 。しかし 、その見返りとして 、ウィリアム 3世は重要な特権を新銀行に与えることになった 。何よりも大きかったのは 、イングランド銀行に銀行券を発行する権利を与えたことだ 。銀行の債務を表象する紙幣をマネ ーとして流通させることが許可されたのである ★ 1 7 。これは文字どおりの 「互恵協定 」となる 。マネ ーの賢者の石パタ ーソンの計画は 、押し寄せる提案の中に埋もれてもおかしくはなかった 。しかし 、官民ハイブリッドのイングランド銀行を創設する案を 、ホイッグ党の野心的な幹部陣が強く支持した 。近くイングランド初の政党政権を支配することになる彼らがパタ ーソンの 「企画 」を支持したのは 、イングランド銀行を設立すればマネ ーの大和解を成立させられると考えたからだった 。ホイッグ党幹部と 、それが代表するプライベ ートマネ ー権力が新しい銀行の理事となり 、彼らが決定する法的な拘束力を持つ条件で国王に融資することで合意すれば 、国王は太古の時代から堅く守ってきた特権を法的に彼らに分け与えることになる 。その特権とはもちろん 、

マネ ーを創造する権利と 、標準を管理する権限である 。国王から紙幣を発行する特権が与えられれば 、民間銀行の債務に君主の権威が加わることになる 。これはマネ ーの賢者の石だった 。マネ ーの大和解が成立すれば 、私的なバンクマネ ーを狭い境界から解放することができる 。銀行は国王にお金を貸し 、国王は自分の権威を銀行に貸す 。銀行が君主にお金を貸すことに同意して蒔いた種は 、 1 0 0倍もの実を結ぶ 。君主の後ろ盾を持つプライベ ートマネ ーを創造することが許され 、これ以降 、貨幣鋳造特権は君主と銀行の間で共有されることになる ★ 1 8 。国家財政管理の改革は 、表面だけを見れば技術的な仕事のようだが 、実際にはきわめて政治的な仕事である 。当時の為政者たちはそのことをよくわかっていた 。保守派は 、ホイッグ党のマネ ー権力に譲歩することは 、扇動的とまではいかないまでも 、賢明ではないと考えていた 。国王の放漫財政を改善する解決策として 、銀行業のミステリアスな魔法が使われたのは 、これが初めてではなかった 。 1 6 6 5年には 、サ ー ・チャ ールズ ・ダウニングが大蔵省をバ ーチャルな国営銀行にすることを提言していた 。しかし 、チャ ールズ 2世の主席顧問だったクラレンドン伯爵は 、 「共和制への道を開くものであり 、君主制には適さない 」という明らかに政治的な理由で 、これを退けている ★ 1 9 。 1 6 9 4年にイングランド銀行が設立されたときも 、そうした疑念は消えなかった 。 1 7 0 2年に提起された試訴で 、ジョン ・ホルト首席裁判官は 〝反宗教改革 〟を試み 、銀行家の約束手形という最先端の技術を 「コモンロ ーには存在しない新種の証券であり 、ウェストミンスタ ー ・ホ ールを自分の意に従わせるためにロンバ ード街で発明されたものである 」と批判した ★ 2 0 。イングランド銀行の約束手形は 、銀行家の約束手形を代表するものになっていた 。しかし 、これは双方に利点があると見る向きもいた 。それがこの和解が成立したカギだった 。互恵協定は 、好循環を生み出した 。国の後ろ盾を得たことで 、イングランド銀行の銀行券は広く流通するようになった 。商人がイングランド銀行に出資し 、運営に加わったことで 、国の信用力は回復した 。君主制に反対するマネ ー権力の守旧派は 、イギリスの信用力回復を強調することが多かった 。たとえば 、サ ー ・ジェ ームズ ・ステュア ートは 、 「 （イングランド銀行の ）支配原理であり 、信認の基礎であるのは 、商業信用である 」と述べて 、懐疑論をすぐに封じ込めた ★ 2 1 。それは 、ある程度までは事実だった 。そして 、ステュア ートと同じスコットランド生まれの同時代人であるアダム ・スミスは 、もっと大きな画を描き 、それを次のように簡潔に表現した 。 「イングランド銀行は安全性の点でイギリス政府と同等である ★ 2 2 」 。スミスの警句は好循環の本質を見事にとらえていた 。イギリスという国がなかったら 、イングランド銀行は権威を失っていたし 、イングランド銀行がなかったら 、イギリスは信用を失っていた 。

■現代マネ ーシステムの祖先スミスが審判を下したのは 1 7 7 6年のことだった 。 1 6 9 4年にイングランド銀行設立特許状が与えられて 、マネ ーの大和解が成立し 、イングランド銀行がイギリスの政治経済に深く根づくようになってから 、一世紀が過ぎようとしていた 。その間に 、国債市場が拡大して 、戦費調達手段としてのイングランド銀行の役割は低下した 。一方で 、国家財政の勘定を記録し 、支払いを代行し 、債券の発行を管理する金融エ ージェントとしての役割は著しく増大した 。そうしてイングランド銀行は 、マネ ーのピラミッドの頂点の座を着々と固めていく 。 1 7 0 9年 、イギリス国内での銀行券の発行を事実上独占する権利を与えられた ★ 2 3 。 1 7 1 0年には 、国営富くじにかかわる公金の収受を委託され 、その 5年後には 、国営年金の支払いを一手に引き受けることになった ★ 2 4 。 1 7 6 0年代には 、イングランド銀行は国家の債務の 3分の 2以上を管理するようになった ★ 2 5 。やがて 、イングランド銀行の合憲性をめぐる疑念はきれいに忘れ去られるようになる 。 1 7 8 1年 6月 、イギリス首相のノ ース卿は 、大きな痛手を受けたアメリカ植民地との戦争の渦中で勇みたつ議会で演説した 。革命の足音が近づいていた 。しかし 、不変のものがまだ残っていた 。神がわれわれを見捨てようとも 、イングランド銀行がいると 、ノ ース卿

	tasan＠日銀がお金を作れど、政府は流さず ⁦‪@tasan_121‬⁩ 池戸さんの古いツイートに返信乗っけたのでついでに。 国債を返済したら、民間の銀行預金のお金のほとんどが税金で持っていかれます。逆に言えば、国債を発行しているから、私たちの手元にはお金がある、と言えます。 で、実はこの国債返済に税金を当てることも外国ではありません。日本だけです。 2020/07/27 19:56

https://twitter.com/tasan_121/status/1287703316579803136?s=2

	天神なな@永田町恐怖ch🐌 ⁦‪@9nanachin9‬⁩ ＞京都大学で経済学を教えています おお・・・おお・・・ おおおおおおおお・・・っ！！(嗚咽) 2020/07/27 18:25

https://twitter.com/9nanachin9/status/1287680505530290177?s=21

	依田高典 ⁦‪@takanoriida‬⁩ 国にも地方にもお金はないのだから第一波と同じ振る舞いはもうできない。全員の命を救う最善は果たせない。医療崩壊させないことだけをボトムラインとし、症状の軽く済む夏の間に無症状軽症患者の扱いについても根拠規定を見直す必要があろう。ここでしっかり踏ん張ることが未来の防疫につながる。 2020/07/27 0:34

https://twitter.com/takanoriida/status/1287411091161534465?s=21

銀行券が日本銀行のバランスシートにおいて負債に計上されているのはなぜですか？ : 日本銀行 Bank of Japan

https://www.boj.or.jp/announcements/education/oshiete/outline/a23.htm/

質問銀行券が日本銀行のバランスシートにおいて負債に計上されているのはなぜですか？

日本銀行は銀行券の発行を1885年に開始しました。当初、日本銀行の発行する銀行券は、銀との交換が保証された兌換銀行券でした。その後、金本位制度の採用を経て、金との交換が保証されました。こうした制度の下で、日本銀行は、銀行券の保有者からの金や銀への交換依頼にいつでも対応できるよう、銀行券発行高に相当する金や銀を準備として保有しておくことが義務付けられていました。このような銀行券は、いわば日本銀行が振り出す「債務証書」のようなものだと言えます。このため、日本銀行は、金や銀をバランスシートの資産に計上し、発行した銀行券を負債として計上しました。

その後、金や銀の保有義務は撤廃されましたが、一方で、銀行券の価値の安定については、「日本銀行の保有資産から直接導かれるものではなく、むしろ日本銀行の金融政策の適切な遂行によって確保されるべき」という考え方がとられるようになってきました。こうした意味で、銀行券は、日本銀行が信認を確保しなければならない「債務証書」のようなものであるという性格に変わりはなく、現在も負債として計上しています。

なお、海外の主な中央銀行においても、こうしたバランスシート上の取り扱いが一般的となっています。

258 名無しさん＠お腹いっぱい。[] 2020/07/24(金) 18:23:42.48  ID:j5nRcdR8 

>>255

所得税は労働罰税ではなくインフレ抑止税

完全雇用状態になればインフレになるのと同じく所得が増えればインフレ傾向になる

それを抑止するための税

所得税の良いところビルトインスタビライザー効果があること

カルドアのような消費所得概念を用いれば消費税も悪くはない

しかし人頭税は等しく税を徴収するものであるから自動安定化機能を有さない

景気が悪い時はより悪くする効果がある

3 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 13c9-rXC0)[sage] 2020/07/22(水) 00:17:28.87  ID:fcOmgX1d0 

１０２

貨幣・信用・国家: ポスト・ケインズ派の信用貨幣論と表券主義(内藤敦之[2007])

https://www.jstage.jst.go.jp/article/peq/44/1/44_KJ00009509674/_pdf/-char/ja

内藤敦之、2009、『ポストケインジアンの内生的貨幣供給論とケインズの貨幣的経済学』、一橋大学機関リポジトリ

http://mail.lib.hit-u.ac.jp/rs/bitstream/10086/18059/1/0200901401.pdf

金融論と簿記論・会計学との親和性について　建部 正義

https://ci.nii.ac.jp/naid/110009877574

実録!｢連帯保証人｣になってわかったMMTの本質

会社を畳んで考えた｢貨幣とは負債である｣

平川 克美 : 隣町珈琲代表、立教大学客員教授　　　　　2019/09/19 6:50

https://toyokeizai.net/articles/amp/302585

659 名前：金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾗｸｯﾍﾟ MMe5-Guwz)[sage] 投稿日：2020/01/20(月) 00:10:34.64 ID:XfmCI4o8M

>>1マンキューのMMT論　　　　　himaginary’s diary　　　　　20200114/Mankiw_on_MMT

マンキューが昨年12月に「A Skeptic’s Guide to Modern Monetary Theory」という小論を書いている（H/T マンキューブログ）。以下はその概要。

・自国通貨を発行している国は債務不履行になることはない、というMMTの主張については異論がある。

・政府は、貨幣能力があっても債務を履行しないことが最善の選択だと決断するかもしれない。

・MMT支持者は、インフレについての主流派見解への反証を過大評価している。

・主流派のインフレ理論は、階級闘争ではなく、総需要の過大な伸びに重点を置く。

・ニューケインジアンは、市場支配力が存在する世界では民間の価格設定が最善とはならないことを認めつつも、

経済の複雑さや価格統制の歴史に鑑みるとそれは現実的な解決策にはならない、としている。

660 　　2020/01/20(月) 01:00:03.99 ID:+BVVEHjHa

>>ミッチェル教授はすでに返答してるな

マンキューは端からMMTを理解する気は無さそうな記事だ

ミッチェル教授、日本語を勉強してるんだな

日本語勉強に英語の観点から言語を理解しようとしても無理なように

主流のレンズでMMT見たってMMTは理解できないってさ

A response to Greg Mankiw ? Part 2

http://bilbo.economicoutlook.net/blog/?p=43961

4 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 13c9-rXC0)[sage] 2020/07/22(水) 00:19:01.94  ID:fcOmgX1d0 

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(1)─政府と中央銀行の役割

2019年07月23日（火）19時00分　　野口旭

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/07/mmt1.php

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/07/mmt1_2.php

MMTにとっての「主流派」とは何を指しているのか

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(2)─貨幣供給の内生性と外生性

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/07/mmt2.php

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(3)─中央銀行無能論とその批判の系譜

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/08/mmt3.php

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(4)─クラウド・アウトが起きない世界の秘密

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/08/mmt4.php

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(5)─政府予算制約の無用論と有用論

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/08/mmt5.php

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(6完)─正統派との共存可能性

https://www.newsweekjapan.jp/noguchi/2019/08/mmt6.php

図解入門ビジネス 最新MMT[現代貨幣理論]がよくわかる本 (How-nual図解入門ビジネス) (日本語) 単行本 ? 2020/3/24

望月慎 (著)＞注アマゾンは、定価より高い価格の場合あり。

【読者サポートページ】 図解入門ビジネス 最新 MMT[現代貨幣理論]がよくわかる本

望月慎（望月夜）2020/03/25 14:51

https://note.com/motidukinoyoru/n/n590d2d369912

純粋経済学要論

ELEMENTS D'ECONOMIE POLITIQUE PURE OU THEORIE DE LA RICHESSE SOCIALE

上巻　　　　レオン・ワルラス　Leon Walras　　　手塚壽郎訳

https://www.aozora.gr.jp/cards/001185/files/45210_24671.html

ケインズ三部作の論理構造　　　滝川　好夫

http://www.econ.kobe-u.ac.jp/activity/publication/nenpo/pdf/417.pdf

5 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 13c9-rXC0)[sage] 2020/07/22(水) 00:19:32.26  ID:fcOmgX1d0 

【マネーの本質】なぜ、単なる「紙切れ」の紙幣で買い物ができるのか？中野剛志：評論家

経済・政治 中野剛志さんに「MMTっておかしくないですか？」と聞いてみた　　　2020.4.1 4:00

https://diamond.jp/articles/-/230690?page=3

中野　イングランド銀行の季刊誌（2014年春号）の解説がわかりやすいので、それに基づいてご紹介しましょう。その解説は、

「商品貨幣論が根強いけれども、それは間違ってます。信用貨幣論が正しいんですよ」という趣旨で書かれているのですが、

そこに「今日、貨幣とは負債の一形式であり、経済において交換手段として受け入れられた特殊な負債である」という文章

があります。要するに、貨幣は「特殊な借用証書」だというのが「信用貨幣論」なんです。

――ちょっと、何を言っているのかわかりません……。

中野　ですよね……。その季刊誌では、「信用貨幣論」の意味をわかりやすく説明するために「ロビンソン・クルーソーとフライ

デーしかいない孤島」という架空の事例を挙げています。

https://diamond.jp/articles/-/230690?page=4

誰かが誰かに「負債」を負ったときに、「貨幣」は生まれる

https://diamond.jp/articles/-/230690?page=5

それでしか税金を支払えないから、「紙切れ」に価値が生まれる

ケインジアンアプローチ

https://ja.wikibooks.org/wiki/%E3%82%B1%E3%82%A4%E3%83%B3%E3%82%B8%E3%82%A2%E3%83%B3%E3%82%A2%E3%83%97%E3%83%AD%E3%83%BC%E3%83%81

1.2 第一次世界大戦とケインズ

1.2.1 大戦と「悪魔の舞台」

1.2.2 「平和の経済的帰結」

1.2.3 「貨幣改革論」とその背景

1.3 ケインズの危機意識

1.3.1 「自由放任主義」との袂別

1.3.2 イギリス資本主義の危機とケインズの危機意識

1.3.3 貨幣論

1.4 大不況とケインズ経済学の生誕

1.4.1 「一般理論」の懐妊―「繁栄への道」―

1.4.2 「一般理論」の生誕

1.4.3 プレトン・ウッズ前後

2 ケインズ経済学の構造

961 名前：金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ ca10-D4B8)[sage] 投稿日：2020/06/03(水) 11:24:21.49 ID:rtN5x8AH0

>>　　　ケルトンに聞く

https://r.nikkei.com/article/DGKKZO43692660S9A410C1EA3000?s=5

――ハイパーインフレへの懸念も指摘されています。

「財政拡張策にインフレ防止条項を入れておけばいい。例えば5年間のインフラ投資計画を通したとしても、

2年目にインフレの兆しが出れば支出を取りやめる。MMTは財政で物価をコントロールする」

――MMTの最大の懸念材料であるインフレをどう防ぐのですか。

「日本が減税や歳出増で財政を拡張しても、現時点で供給不足によるインフレに近づいているとは思っていない。そもそもインフレは問題なのか。

仮に3～4%のインフレになるリスクがあっても、財政支出で長期停滞から脱却した方がいいのではないか。日本は『失われた20年』といわれるが、

それはインフレを極端に恐れたからだ」

7 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ﾜｯﾁｮｲ 13c9-rXC0)[sage] 2020/07/22(水) 00:20:22.28  ID:fcOmgX1d0 

米国株ＭＭＴ理論が支えか　　　６月１３日土、日経夕刊　

３月半ば以降、ＦＲＢ保有米国債、１．６兆ドル増え、今後も月８００億ドル購入

米政府、経済対策で４－６月期、３兆ドル資金調達予定

事実上、ＦＲＢが調達を支える財政ファイナンスの状態

今後もＦＲＢが金利を一定水準に抑えるなら、政府は金利上昇リスクを気にすることなく国債を大量に発行できる。

パウエル議長、「米国の強力な財政余力を使うべき時だ。我々もやれることやる」と、財政支出を資金面で支援する考えを隠さない。

エドワード・ヤルデル氏、「パウエル議長は現代貨幣理論（ＭＭＴ）にすべてをささげているかのようだ」と指摘。

ＭＭＴとは近年関心を集めた経済理論で、「自国通貨を発行する政府は債務不履行に陥らないので、過度なインフレにならない限り、

財政赤字をいくら拡大してもいい」というもの。

金利上昇が心配なら中央銀行が国債を買って抑えればいいと説く。

パウエル議長は昨年、「間違った理論だと思う」とＭＭＴを完全否定していた。ヤルデルはコロナ危機で議長が宗旨変えしたと主張。

　　単なる量的緩和では国債を買い取った資金は中銀の口座に準備預金として積み上がり、景気刺激効果は弱い。

パウエル議長がＭＭＴを認めたかどうかは別として、中銀の資金供給と一体になった財政支出は強力。ＦＲＢが株式相場を支える

「パウエル・プット」はまだ終わりそうにない。

ケインズ、チャーチル氏の経済的帰結The Economic Consequences of Mr. Churchill,1925
https://freeassociations2020.blogspot.com/2020/07/the-economic-consequences-of.html
Rethinking endogenous money: a constructive interpretation of the debate between horizontalists and structuralists
G Fontana 2004(orig.2002)
https://scholar.google.com/citations?user=mszumi4AAAAJ&hl=it

https://d1wqtxts1xzle7.cloudfront.net/52234670/RETHINKING_ENDOGENOUS_MONEY_A_CONSTRUCTI20170321-29049-143e3dh.pdf
p.369
The second objective  is to show that Hicks’s distinction between single period theory and continuation theory (Hicks (1982b, p. 223)) can be used to explain the limits to the domains of relevance of the horizontalist and structuralist approaches to endogenous money (Fontana (2003a)). Horizontalists like Moore (1988b, Part 1) and Lavoie (1992, ch. 4) have  shown that money is integrated within the economy through the core activities of capitalist economies. The creation of money originates in the production of new bank liabilities during the process of income expansion. But this perspective  needs to be complemented by  a more detailed analysis of the monetary stance of central banks, the liquidity preference of banks and the liquidity preference of the different holders of bank deposits. Structuralists like Arestis and Howells (1996), Dalziel (1996), Dow (1996), Goodhart (1991), Palley (1987) and Wray  (1990) have  advanced interesting ideas on these issues that can provide the basis for a more general theory of endogenous money.

Hicks J. R. (1982b, orig. 1956): ‘Methods of dynamic analysis’, in Hicks J.: Money, Interest and Wages, Collected Essays on Economic Theory of John Hicks,vol. 2, Clarendon Press, Oxford.

Metroeconomica 55 (4), 367-385

カルドア

Y=MV(r)
Yは貨幣国民所得,所得水準 
Mは幣ストック

k(r)は利子率の逆関数

70頁
「…私にはフリードマンの結論は逆に読まれねばならないことが、突然わかりはじめてきた。すなわち、

その因果関係はY [貨幣国民所得,所得水準]からM[貨幣ストック]へと進まねばならないのであって、
MからYへではない。それで、私はそのことについて時間をかけて考えれば考えるほど、商品-貨幣経済(commodity-money economy) に基礎を
置く貨幣価値理論は、信用-貨幣経済(credit-money economy)に適用しえないといっそう確信するよう
になった。…（図は省略）…
　さて、信用貨幣の場合には、貨幣「供給曲線」を垂直的にではなく、水平的に描くのが適切で
あろう。金融政策は所与の貨幣ストック量によってではなく、所与の利子率によって表わされる。
そして貨幣存在量は需要によって決定されるであろう。…」
邦訳『マネタリズム〜その罪過』1984(1982),72,74頁より（111頁に需要インフレとコスト・インフレの記述）
（鍋島直樹『現代の政治経済学」2020,118頁参照）

以下はラヴォア講演より

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjDlyiD2zNG1gyCS7z7ff8vxdwiqyXiLvU6hwe93RfD4Kq3IAVOAB9Ph7_0aWRft19TjEgv1ddMdJgt0fIYpHS-hviLPpdMS9r4qkqzdE3BV-NiZ-RoPa2FG7IcoOz-L-0xazQ4cuAVBes/s1600/IMG_5275.JPG

https://www.slideshare.net/mobile/abhayyadav90/money-credit-and-finance-101726861

カルドアはケインズ1925とヒックス1977の貨幣論を参照している。

ヒックス

「貨幣数量は、銀行貨
幣の数量を意味するはずである。しかし、銀行貨幣のかなりの部分は、原則的には遊休している。
したがって貨幣の総量は、遊休していない部分が事実上変化しないとしても、相当程度変動する。
貨幣総量と流通する部分の貨幣とのリンクは、実際上は切れてしまう。」

邦訳経済学の思考法1985^1982^1977,81頁より

ヒックスはIS-LM モデルに関して1986年以下の発言をしている

ヒックス

「この二つの曲線を一緒に処理することはできない。一つ[IS]はフロー均衡であり,もう一つ[LM]は

ストックだ。これらを同じグラフの中で取り扱うには無理がある。」

An Accountant among Economists: Conservations with Sir John R. Hicks Arjo Klamer JOURNAL OF ECONOMIC PERSPECTIVES VOL. 3, NO. 4, FALL 1989 (pp. 167-180)p.175

最初はヒックスのストックフローが逆だと思ったがマネタリズム批判1977と対応させると理解出来る

ヒックスの言うストックとはマネタリーベースのことだ(と考えればわかりやすい。ただしヒックスは無論産業資本を考えている）

フォンタナ2004,内藤敦之2011,5頁によると内生的貨幣供給理論はヒックスの分類が当てはまる
サーキュレイショニズムは単位期間理論に、ストラクチャリズムは継起理論に対応する

　　　　　　負債　　　　　　　　資産

核　　　  　貨幣(M+m)　　　　　金融的証券(F)

マントル　　金融的証券(F+f) 　　産業的証券(I)

　　　　　　　　　　　　　　　　　+貨幣(m)

産業　　　産業的証券(I)　　　　実物資産(R)

　　　　　　　　　　　　　　　　　+金融的証券(f)

　　　　　　　　　　　　　　　　　+貨幣(M)

ヒックス1984,97頁

↘︎↗︎ピケティLM(ストック)

↗︎↘︎マルクスIS(フロー)

http://nam-students.blogspot.com/2015/04/family-tree-of-economics-samuelson.html?m=1

信用貨幣論についての補足：

マーティン『21世紀の貨幣論』#5より
《今日の硬貨とちがって、中世の硬貨には額面は刻印されていない。表にも裏にも、数字は
記されず、貨幣を発行する主権者である君主の顔や腕など、発行権者を示す図柄
だけが刻まれていた。その後、硬貨を鋳造する政治的権限を持つ君主が硬貨の
価値を布告した。
　この制度は君主に大きな利点があった。硬貨の額面価値を引き下げるだけで、鋳造
貨幣のすべての保有者に対して一回限りの事実上の富裕税を課すことができる。君主が
告げるだけで、それまでは 1シリングとして通用していた硬貨が、 6ペンスに
なってしまうのだ。額面価値が「切り下げ」られたということは、標準が「切り上げ 」
られたということでもある。》

齊藤　誠@makotosaito0724
《金銀含有量が不確実だったため、内在価値を決めることができず、公的な発行者が対銀相場
で額面を定め、発行者が保有者に対してその額面で回収に応じていたらしい。すると、
エレクトラム貨は鋳造貨幣ではなく、信用貨幣ということになる。ただ、その後の銀貨は
鋳造貨幣の性格を持った。》
https://twitter.com/makotosaito0724/status/1179737611595730945?s=20

レイMMT入門6-4にも同様の指摘あり
《実は 、近世まで 、硬貨には額面金額が刻まれていなかった 。国王が自らの 「出納所 」
での価値として宣言した金額が 、その硬貨の価値となった （昔の硬貨を見てみよう 。
それには神話上の人物や国王の肖像が刻まれているが 、額面金額は示されていなかった ） 。
国王は 、租税負担を実質的に倍にするために 、流通しているすべての硬貨の価値をこれ
までの半分にすると宣言することができた 。これは主権者たる国王の特権であったため 、
硬貨の保有者はその名目的な価値に関して不確実性に直面する可能性があった 。》

基本的には日本も同じ

https://www.mint.go.jp/kids/history

以下、
根井
現代イギリス経済学
25ページ

『一般理論』において用いられたモデルは、唯一の伸縮的価格市場(すなわち、債券市場)と、
労働および商品に対する固定価格市場とから構成されている。伸縮的価格市場である債券市場に
おい ては、債券の価格がほとんど全くストックの関係(流動性選好)によって決定されるのに対し
て、固定価格市場である労働と商品の市場においては、それらの数量がほとんどフローの関係(乗
数過程)によって決定される。したがって、固定価格市場における需要と供給との不均衡は、数量
調整をともなうということになり、『一般理論』の主要な特徴の一つがここに示されたのである。

Hicks1956参照

IS-LMのどこがケインズ的でないか—スラッファを媒介にした解明—岡敏弘
http://www.s.fpu.ac.jp/oka/keyneshicks4.pdf

1.4 ヒックス「IS-LM: 1つの説明」
「IS-LM: 1つの説明」はIS-LMへの反省を含んだ論文である。ヒックスは、IS-LMモデルに今は満足していないと述べた(Hicks 1980-1 in Hicks 1982, p.318)。その理由は、均衡分析一般が不満足なものであるということである。現に実現している所得と利子率とがIS曲線とLM曲線との交点だと見なすとしても、その点以外の曲線上の点は、理論上の架空のものであって、現実にその組合せが起こりうるとは限らないから、例えば、貨幣量が増したときに、元のIS曲線に沿って均衡点が移動するとは限らないといったことである(ibid., pp.327-328)。一方、ヒックスは、この論文で、IS-LM体系を一般均衡モデルとして解釈できることを示そうとしている。つまり、一般均衡モデルで価格の伸縮性を奪い、固定価格を仮定すると、ケインズ体系になるという解釈を表現したのがIS-LMモデルだというのである。一般均衡は、n個の価格変数が動いてn本の方程式を成立させる体系として表現できるが、その際、収支均衡条件によって1本の式が独立でなくなる。そのとき、相対価格だけが意味をもつものになるが、価値標準が1つ決められると、すべての変数の値が決まる。労働、財、貨幣、債券の4つの商品からなる一般均衡を考え、労働、財の価格をそれぞれw,p、利子率をrとすると、一般均衡は⎧ ⎪ ⎪ ⎪ ⎪ ⎨ ⎪ ⎪ ⎪ ⎪ ⎩ EL(w,p,r)=0 EG(w,p,r)=0 EM(w,p,r)=0 EB(w,p,r)=0と書けるだろう。ここで、EL,EG,EM,EBはそれぞれ、労働、財、貨幣、債券の超過需要である。収支均衡条件から、wEL+pEG+EM+EB =0だから、1つの式は独立でなくなり、3本の独立な方程式が3つの変数の値を決定する。第1式と第2式が実物に関する式であり、これから、相対価格p/w(あるいは実質賃金w/p)と利子率rが決まる。第3式は貨幣数量式であり、これによって物価水準pまたは貨幣賃金wが決まる。これはヒックスの長期の完全均衡を表している。ヒックスは、固定価格の世界もこれを使って表せると言う。貨幣賃金が固定されているとしよう。すなわちw=¯w。その時、労働市場では、労働需要と労働供給のうち小さい方が実現する。今、不完全雇用で労働需要の方が小さいとしてこれをDLと書こう。そうすると、方程式体系は⎧ ⎪ ⎪ ⎪ ⎪ ⎨ ⎪ ⎪ ⎪ ⎪ ⎩ DL =f(p/¯w,r) EG(DL,p/¯w,r)=0 EM(DL,p/¯w,r)=0 EB(DL,p/¯w,r)=0と書けるだろう。やはり収支均衡条件から1式は独立でなくなる。そこで、債券の方程式を無視しよう。
労働需要が相対価格(実質賃金)だけの関数だとすれば、第1式はDL =f(p/¯w)となるだろう。財の供給は労働需要の増加関数で、財の需要は消費と投資とから成り、消費が財の供給量の増加関数、投資が利子率の減少関数だとすれば、第2式はEG(DL,r)=0と書いてよい。貨幣需要が財の供給量と利子率の関数だとすると、第3式もEM(DL,r)=0となるだろう。第1式は、労働需要とpとの右上がりの関係を与え、これと第2式とから、財の超過需要を0にする、pとrとの組合せが、右下がりのp−r曲線として与えられるだろう。他方、貨幣需給均衡を示す第3式を満たす、pとrとの組は、右上がりp−r曲線として与えられる。これら2本のp−r曲線から、財市場と貨幣市場とを同時に均衡させる価格と利子率とが決まる。物価pは体系の中で決まるが、それは賃金が外生的に与えられるからである。賃金水準を物価水準と見なすならば、物価を外生的に与えているのと変わらない。これはほとんどIS-LMモデルである。ただし、相対価格が明示的に現れる。さらに財の価格も固定価格になれば、全体系はEG(DL,r)=0 EM(DL,r)=0となる。第1式は、労働需要と利子率との右下がりの関係を与え、第2式は労働需要と利子率との右上がりの関係を与える。両者の交点で雇用と利子率が決まる。雇用を実質所得と読み替えれば、これはIS-LM分析そのものである。財の価格も賃金も外生的に与えられており、物価水準はそれで決まっている。

カルドア
「…私にはフリードマンの結論は逆に読まれねばならないことが、突然わかりはじめてきた。すなわち、
その因果関係はY からMへと進まねばならないのであって、MからYへではない。それで、私はその
ことについて時間をかけて考えれば考えるほど、商品-貨幣経済(commodity-money economy) に基礎を
置く貨幣価値理論は、信用-貨幣経済(credit-money economy)に適用しえないといっそう確信するよう
になった。…（図は省略）…
　さて、信用貨幣の場合には、貨幣「供給曲線」を垂直的にではなく、水平的に描くのが適切で
あろう。金融政策は所与の貨幣ストック量によってではなく、所与の利子率によって表わされる。
そして貨幣存在量は需要によって決定されるであろう。…」
邦訳『マネタリズム〜その罪過』1984(原著1982),72,74頁より
（鍋島直樹『現代の政治経済学」2020,118頁参照）

以下の図はラヴォア講演より
https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjDlyiD2zNG1gyCS7z7ff8vxdwiqyXiLvU6hwe93RfD4Kq3IAVOAB9Ph7_0aWRft19TjEgv1ddMdJgt0fIYpHS-hviLPpdMS9r4qkqzdE3BV-NiZ-RoPa2FG7IcoOz-L-0xazQ4cuAVBes/s1600/IMG_5275.JPG
https://www.slideshare.net/mobile/abhayyadav90/money-credit-and-finance-101726861

カルドアはケインズ1925(チャーチル氏の…)とヒックスの貨幣論1977を参照している。

ヒックス
「貨幣数量は、銀行貨幣の数量を意味するはずである。しかし、銀行貨幣のかなりの部分は、
原則的には遊休している。したがって貨幣の総量は、遊休していない部分が事実上変化しないとして
も、相当程度変動する。貨幣総量と流通する部分の貨幣とのリンクは、実際上は切れてしまう。」
邦訳経済学の思考法1985(原著1977),81頁より

ちなみにヒックスはIS-LM モデルに関して1986年以下の発言をしている。

ヒックス
「この二つの曲線を一緒に処理することはできない。一つ[IS]はフロー均衡であり,もう一つ[LM]は
ストックだ。これらを同じグラフの中で取り扱うには無理がある。」
An Accountant among Economists: Conservations with Sir John R. Hicks Arjo Klamer p.175

最初はヒックスのストック-フローが逆だと思ったが貨幣論(マネタリズム批判)1977と対応させると理解出来る。
ヒックスの言うストックとはマネタリーベースのことだ(と考えればいい)。
フォンタナ2004,内藤敦之2011,5頁によると内生的貨幣供給理論はヒックスの分類が当てはまる。
サーキュレイショニズムは単位期間理論に、ストラクチャリズムは継起理論に対応する。

844 金持ち名無しさん、貧乏名無しさん (ｻｻｸｯﾃﾛﾗ Sp05-neme)[sage] 2020/08/04(火) 23:03:20.30  ID:2bC4FZ4Pp 

デフレの恐さを知りつつインフレへの恐怖が上回るのは自分の金融資産の目減りを心配しているからだろう。

ただし金融資産があるならばなおさらデフレにおける設備投資の減少こそ恐れるべきだ。

アベノミクスのデフレ=円安政策は優良企業を海外資本に買い叩かれる結果を招いた。

実質賃金が並行すればインフレでも問題ないし、デフレが続くとさらなる企業買収がおこるだけ。

数字に踊らされることなく実体を見た方がいい。

財政に関しては結局、透明性プラス以下が守られればいい。

名目成長率×税収弾性値＞一般歳出増加率（『経済学者はなぜ嘘をつくのか』青木泰樹より）

参考

別冊クライテリオン 2018/12

https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgog1FLjr8qnSimkiwg2o4CCOHmRn0RIYpRqX0UIeNDUD_Ep0WvlBw885gArlH8q7De4mT74OkPSkAtJXT-Lbn73ndotLzqN_MTNmxbfufgPgj7Q3yER3A8y8msfkcBdXE3Mbx8JlSN0ww/s1600/IMG_2209.PNG

島倉原論考より

《…名目GDPに比した我が国政府債務の巨額さが、

むしろ一九九七年以降の緊縮財政の結果としてもたらされた…》

https://i.imgur.com/bVrArHA.jpg

一般にバランスシートの欠点は普遍的すぎてどのレベルのバランスシートか直感的にわかりにくいことである。

貨幣ピラミッド
http://mtdata.jp/20200418-2.jpg
（ミンスキー、フォーリー、レイ、ケルトン考案の図を三橋貴明がアレンジ）
あるいは、
https://twitter.com/monopole0001/status/1218838189571334144?s=21
https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhhZf-XcHEjWOo2lkQ7ga1OlX-8ZIeI2TmY2PGKMsN-am0Qcth1ZFLsHtTt_O-kqmi4awhOci58JuG5JZID2Gm6GgkCYy3oPGT_ExXxcGYw4Yr8Y3fxqrYTKqIfKlOL4OOjiPwrQXOJPeQ/s1600/IMG_8953.JPG

貨幣ピラミッドの指摘はヒックス1977がはやい。
(ただしヒックスは金属貨幣論を保持しているが)

《銀行業の発展とともに、この点[債務証書の貨幣化]はより正式なものとなる。金属貨幣を基礎に貨幣の代替物のピラミッドが築き上げられる。》
経済学の思考法75頁

….That just becomes more formal with the rise of banking. This builds upon the base of the metallic money a pyramid of
money substitutes;
Economic Perspectives: Further Essays on Money and Growth (English Edition) Kindle
John Hicks (著)